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分析行業生命周期的發展階段

發布:2013/10/23 10:38:05

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來源:光波網

公司所屬行業的性質分析。從商品形態上,分析公司產品是生產資料還是消費資料。一般情況下,生產資料受經濟環境變動的影響較大。在消費資料中。是奢侈品還是必需品對經濟環境的敏感又有不同,前者更敏感。
    從需求形態上,分析產品的銷售對象和范圍。內銷產品受國內政治經濟因素影響,外稍產品則受國際政治經濟形勢、貿易氣候、國家對外政治經濟關系和貿易政策(如關稅、匯率等)影響。從生產形態上,必須分析行業是勞動密集型還是資本密集型或者是知識技術密集型。不同類型的公司。勞動生產率和競爭力不同,將影響到企業產品的銷售和盈利水平,使得投資收益發生差異。
  行業生命周期的分析。任何一個行業一般都有其存在的生命周期。行業生命周期的存在,使行業內各公司的股票價格深受行業發展階段的影響。
  初創階段。初創階段行業的創立投資和產品的研究、開發費用較高,而產品市場需求狹小(因為大眾對其尚缺乏了解),銷售收入較低,因此這些創業公司財務上可能不但沒有盈利,反而普遍虧損,因此,這類企業更適合投機者而非投資者。
  成長階段。在成長階段,新行業的產品經過廣泛宣傳和消費者的試用,逐漸以其自身的特點贏得了大眾的歡迎或偏好。市場需求開始上升,新行業也隨之繁榮起來。這種狀況會持續數年或數十年。由于這一原因,這一階段有時被稱為投資機會時期。
  成熟階段。在行業成熟階段,行業增長速度降到一個更加適度的水平。由于喪失其資本的增長,致使行業的發展很難較好地保持與國民生產總值同步增長。但是,由于技術創新的原因,某些行業或許實際上會有新的增長。在短期內很難識別何時進入成熟階段,但總而言之,在這一階段一開始。投資者便希望收回資金。所以,這一階段公司股票價格基本上是處于穩定上升的階段。
  衰退階段。在衰退階段里·廠商的數目逐步減少·市場逐漸姜縮·利潤率停滯或不斷萬降。當正常利潤無法維持或現有投資折舊完畢后,整個行業便逐漸解體了。所以,在這一階段,該行業的股票行市表現平淡或出現下跌。有些行業甚至因為產品過時而遭淘汰,而對股價造成更加嚴重的影響。
  相關行業變動因素的分析。如果相關行業的產品是該行業生產的投入。那么相關行業產品價格上升,就會造成該行業的生產成本的提高,利潤下降,從而股價會出現下降的趨勢。相反的情況在此也成立。比如鋼材價格上漲,就可能會使生產汽車的公司股票價格下降。如果相關行業的產品是該行業產品的替代產品,那么若相關行業產品價格上漲,就會提高對該行業產品的市場需求,從而使市場銷售量上升。公司盈利也因此提高。股價上升。
    反之亦然。如果相關行業的產品與該行業生產的產品是互補關系,那么相關行業產品價格上升。對該行業內部的公司股票價格將產生不好的影響。如1973年石油危機爆發后,美國消費者開始偏好小汽車,結果對美國汽車制造業形成相當大的打擊,股價大幅下跌。

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